https://futurvana.com 시장에서 벌어진 사건을 개인 투자자가 다음에 무엇을 확인해야 하는가로 번역하는 투자 리서치 노트입니다. ko Mon, 03 Aug 2026 09:42:15 +0000 https://futurvana.com/insight/0803_레버리지_ETF_거래의_39퍼센트는_외국인이었다.html https://futurvana.com/insight/0803_레버리지_ETF_거래의_39퍼센트는_외국인이었다.html Mon, 03 Aug 2026 00:00:00 +0000 7월 코스피를 무너뜨린 범인으로 개인투자자의 단일종목 레버리지 ETF 투기가 지목됐으나, 하나증권이 7월 31일까지의 누적 거래를 투자자별로 갈라 놓은 결과는 외국인 39%, 개인 36%, 기관 25%였습니다. https://futurvana.com/insight/0801_커버드콜_ETF_28조_분배율은_그대로인데_원금이_사라지는_이유.html https://futurvana.com/insight/0801_커버드콜_ETF_28조_분배율은_그대로인데_원금이_사라지는_이유.html Sat, 01 Aug 2026 00:00:00 +0000 7월 31일 홍콩거래소에 코스피200 커버드콜 ETF가 상장했고 첫날 15.48% 올랐습니다. 그러나 이것은 수요의 증거가 아닙니다. 같은 날 코스피는… https://futurvana.com/insight/0731_한국을_판_게_아니라_반도체를_판_거였어.html https://futurvana.com/insight/0731_한국을_판_게_아니라_반도체를_판_거였어.html Fri, 31 Jul 2026 00:00:00 +0000 7월 외국인 순매도를 두고 「한국 시장에서 발을 뺀다」는 서사가 자리 잡았습니다. 그런데 외국계 집계로 유출액의 90%가 삼성전자와 SK하이닉스… https://futurvana.com/insight/0731_월가가_그를_노렸다는_소문을_검증해봤어.html https://futurvana.com/insight/0731_월가가_그를_노렸다는_소문을_검증해봤어.html Fri, 31 Jul 2026 00:00:00 +0000 소문은 세 조각입니다. 레오폴드 아셴브레너의 펀드가 청산됐다는 것과 그 포트폴리오를 시타델이 인수했다는 것은 확인된 사실입니다. 그러나 「월가가… https://futurvana.com/insight/0730_시장이_안_믿는_건_올해가_아니라_2027년이야.html https://futurvana.com/insight/0730_시장이_안_믿는_건_올해가_아니라_2027년이야.html Thu, 30 Jul 2026 00:00:00 +0000 이번 하락 41.4%를 분해하면 이익의 몫은 플러스 9.3%포인트, 밸류에이션의 몫이 마이너스 50.7%포인트입니다. 이익 전망은 오르는데 배수가… https://futurvana.com/insight/0730_코스피가_반등한_날_전력주는_5퍼센트_더_빠졌어.html https://futurvana.com/insight/0730_코스피가_반등한_날_전력주는_5퍼센트_더_빠졌어.html Thu, 30 Jul 2026 00:00:00 +0000 전력주 하락은 기술·실적 훼손이 아니라 장기금리의 멀티플 압축, AI 레버리지 청산, 캐펙스 확대를 악재로 읽는 서사 전환이 함께 만든 결과입니다. https://futurvana.com/insight/0730_시장이_무서워하는_여섯_가지를_하나씩_열어봤어.html https://futurvana.com/insight/0730_시장이_무서워하는_여섯_가지를_하나씩_열어봤어.html Thu, 30 Jul 2026 00:00:00 +0000 지금 시장을 누르는 공포 여섯 개를 같은 기준으로 감사하면 결과가 갈립니다. 중국발 공급 공포와 레버리지 청산 공포는 근거 대비 과대 반영, 2027년… https://futurvana.com/insight/0729_바닥이_어디냐고_묻지_말고_언제냐고_물어봐.html https://futurvana.com/insight/0729_바닥이_어디냐고_묻지_말고_언제냐고_물어봐.html Wed, 29 Jul 2026 00:00:00 +0000 바닥의 가격을 맞히려는 시도는 이번 국면에서 유효하지 않다는 판단입니다. 지난 글이 밸류에이션 락바텀으로 제시한 6,000선을 시장은 하루 만에 장중 이탈했습니다. https://futurvana.com/insight/0729_60조를_벌고도_9퍼센트가_빠졌어.html https://futurvana.com/insight/0729_60조를_벌고도_9퍼센트가_빠졌어.html Wed, 29 Jul 2026 00:00:00 +0000 어제 이 지면에서 세운 판정 기준, 즉 계약서 네 줄로 오늘 SK하이닉스의 답안지를 채점하면 확인된 것은 계약 기간 5년과 예치금 두 가지뿐이라는 결론입니다. https://futurvana.com/insight/0728_10퍼센트_폭락_다음날_통계는_이렇게_말했어.html https://futurvana.com/insight/0728_10퍼센트_폭락_다음날_통계는_이렇게_말했어.html Tue, 28 Jul 2026 00:00:00 +0000 오늘의 10.84% 하락은 역대 코스피 일간 낙폭 상위권에 드는 기록이며, 상위 목록의 다른 날들과 달리 전쟁도 테러도 금융위기도 없는 날에 나왔습니다. https://futurvana.com/insight/0728_핵_얘기가_사라지고_뱃길_얘기만_남았어.html https://futurvana.com/insight/0728_핵_얘기가_사라지고_뱃길_얘기만_남았어.html Tue, 28 Jul 2026 00:00:00 +0000 미국이 13일 연속 공습을 멈추고 이란이 오만 중재로 협상에 나서면서, 의제가 2015년의 핵 프로그램에서 호르무즈 통행권으로 바뀌었습니다. 전쟁의 다음 국면은 종전이 아니라 뱃길의 가격 협상이라는 판단입니다. https://futurvana.com/insight/0728_유가가_9퍼센트_빠진_다음날_코스피가_11퍼센트_빠졌어.html https://futurvana.com/insight/0728_유가가_9퍼센트_빠진_다음날_코스피가_11퍼센트_빠졌어.html Tue, 28 Jul 2026 00:00:00 +0000 7월 28일 코스피의 10.84% 하락을 만든 재료는 전부 전날 미국 시장이 이미 소화한 것들이며, 같은 재료에 나스닥은 0.2% 하락으로 반응했습니다. https://futurvana.com/insight/0728_연_5대짜리_장비에_ASML이_7퍼센트_빠졌어.html https://futurvana.com/insight/0728_연_5대짜리_장비에_ASML이_7퍼센트_빠졌어.html Tue, 28 Jul 2026 00:00:00 +0000 상하이 국유기업이 이머전 DUV 노광장비 양산에 착수했으나 물량은 올해 5대, 내년 20대이고 성능은 ASML에 미달합니다. 그럼에도 ASML은 7% 하락했습니다. https://futurvana.com/insight/0728_영업이익은_건너뛰고_계약서_네_줄부터_봐.html https://futurvana.com/insight/0728_영업이익은_건너뛰고_계약서_네_줄부터_봐.html Tue, 28 Jul 2026 00:00:00 +0000 7월 29일 SK하이닉스, 30일 삼성전자 실적의 판정 대상은 영업이익이 아니라 장기공급계약(LTA)의 조건 공개 여부라는 판단입니다. 이익 추정치는… https://futurvana.com/insight/0728_미국_전력회사는_데이터센터가_반갑고_한전은_무섭대.html https://futurvana.com/insight/0728_미국_전력회사는_데이터센터가_반갑고_한전은_무섭대.html Tue, 28 Jul 2026 00:00:00 +0000 미국 최대 유틸리티 넥스트에라의 이번 어닝콜은 데이터센터 수요가 유틸리티의 규제 자산 성장으로 편입되는 공식을 처음 수치화했습니다. 계약 1건에… https://futurvana.com/insight/0727_데이터센터를_짓지_말고_띄우기로_했대.html https://futurvana.com/insight/0727_데이터센터를_짓지_말고_띄우기로_했대.html Mon, 27 Jul 2026 00:00:00 +0000 계통연계 대기 5년과 주 단위 신규 유예가 겹치면서, 미국에서는 돈이 있어도 데이터센터를 꽂을 자리가 없어졌다. 부유식 데이터센터(FDC)는 조선사가… https://futurvana.com/insight/0727_데이터센터는_전기를_사는데_그_전선은_누가_사.html https://futurvana.com/insight/0727_데이터센터는_전기를_사는데_그_전선은_누가_사.html Mon, 27 Jul 2026 00:00:00 +0000 전력망을 확충하려면 한국전력 별도 영업이익이 약 15조 원 필요한데 2026년 전망은 8.91조 원이다. 요금을 올리면 반도체·데이터센터 유치 경쟁력이 떨어지는 구조라 매듭이 풀리지 않고 있다. https://futurvana.com/insight/0727_걷는건_배웠는데_만지는걸_못_배웠어.html https://futurvana.com/insight/0727_걷는건_배웠는데_만지는걸_못_배웠어.html Mon, 27 Jul 2026 00:00:00 +0000 강화학습으로 걷기는 해결됐지만, 힘을 조절해 만지는 일은 그대로 남아 있다. 영상에는 힘이 기록되지 않아 촉각 데이터 자체가 존재하지 않기 때문이다. https://futurvana.com/insight/0727_가격을_반으로_깎은_미사일이_나왔는데_왜_한국걸_살까.html https://futurvana.com/insight/0727_가격을_반으로_깎은_미사일이_나왔는데_왜_한국걸_살까.html Mon, 27 Jul 2026 00:00:00 +0000 록히드마틴이 절반 가격 요격체 PAC-3 ACE를 내놨지만 초기 양산까지 36개월이 걸린다. 미국은 패트리엇 재고의 약 50%를 소모했고 재보충에… https://futurvana.com/insight/0727_2018년에도_똑같이_저PER이라고_했어.html https://futurvana.com/insight/0727_2018년에도_똑같이_저PER이라고_했어.html Mon, 27 Jul 2026 00:00:00 +0000 2018년에도 저PER을 근거로 한 매수 리포트가 6개월간 60건 나왔고, 목표주가 하향은 마지막 사흘에 몰렸다. 사이클 기업의 PER은 이익이… https://futurvana.com/insight/oil-insurance-premium.html https://futurvana.com/insight/oil-insurance-premium.html Sun, 26 Jul 2026 00:00:00 +0000 유가에 붙은 값은 물리적 부족분과 보험료 두 겹입니다. 금요일 후퇴는 공격이 멈춰서가 아니라 교전 중에도 원유가 통과한다는 사실이 확인돼서입니다. https://futurvana.com/insight/spread-before-oil.html https://futurvana.com/insight/spread-before-oil.html Sun, 26 Jul 2026 00:00:00 +0000 가산금리가 방향을 튼 날은 6월 30일, 유가가 100달러를 찍은 날은 7월 23일입니다. 변수는 금리가 아니라 발행 물량이었습니다. https://futurvana.com/insight/0724_내가_반등을_말한_주에_나스닥이_2점2퍼센트_빠졌어.html https://futurvana.com/insight/0724_내가_반등을_말한_주에_나스닥이_2점2퍼센트_빠졌어.html Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000 지난 일요일에 이렇게 썼어. “이번 주는 반등이 우세하다. 알파벳과 인텔이 기대만 지켜도 반도체 낙폭의 3분의 1은 되돌릴 수 있다.” 현재까지 틀렸어. https://futurvana.com/insight/0724_GPU_여덟대를_돌보던_CPU가_한대씩_붙기_시작했어.html https://futurvana.com/insight/0724_GPU_여덟대를_돌보던_CPU가_한대씩_붙기_시작했어.html Fri, 24 Jul 2026 00:00:00 +0000 어젯밤 나스닥은 -2.2% 빠졌어. QQQ는 691.96달러, -1.90%. 알파벳과 테슬라의 캐펙스 청구서를 본 시장이 기술주를 한꺼번에 던진 날이야. https://futurvana.com/insight/0723_시험은_알파벳이_봤는데_상은_마이크론이_받았어.html https://futurvana.com/insight/0723_시험은_알파벳이_봤는데_상은_마이크론이_받았어.html Thu, 23 Jul 2026 00:00:00 +0000 오늘 새벽 알파벳이 2분기 성적표를 냈어. 매출 1,198억 달러, +24%. 클라우드는 248억 달러로 +82% — 컨센서스 225억을 통째로 뛰어넘었고, 클라우드 수주잔고는 5,170억 달러야. https://futurvana.com/insight/0723_소프트웨어_부고장이_잘못_배달됐어.html https://futurvana.com/insight/0723_소프트웨어_부고장이_잘못_배달됐어.html Thu, 23 Jul 2026 00:00:00 +0000 올해 미국 증시에서 제일 처참한 동네가 어딘지 알아? 반도체 아니야. 소프트웨어야. 소프트웨어 ETF(IGV)는 1분기에만 -24%를 맞았어. 2008년 4분기 이후 최악의 분기야. https://futurvana.com/insight/0723_가스터빈은_완판됐는데_가스가_모자랄_거래.html https://futurvana.com/insight/0723_가스터빈은_완판됐는데_가스가_모자랄_거래.html Thu, 23 Jul 2026 00:00:00 +0000 채점날이 왔었어. 이 시리즈에서 두 번이나 예고했잖아 — 7월 22일, 미국 최대 전력기기 회사 실적이 글로벌 전력 사이클의 채점지라고. 성적표부터 읽을게. https://futurvana.com/insight/0722_발전소가_데이터센터_옆으로_이사왔다.html https://futurvana.com/insight/0722_발전소가_데이터센터_옆으로_이사왔다.html Wed, 22 Jul 2026 00:00:00 +0000 어제 핀란드에서 재미있는 실적이 하나 나왔어. 배르질라(Wärtsilä) — 1834년에 세워진, 선박 엔진으로 먹고살던 회사야. 분기 수주 28억 유로, 전년 대비 +33%, 회사 192년 역사상 최대 분기. https://futurvana.com/insight/0722_계약서는_불황을_이기지_못한다.html https://futurvana.com/insight/0722_계약서는_불황을_이기지_못한다.html Wed, 22 Jul 2026 00:00:00 +0000 어젯밤 마이크론이 +12% 올랐어. 샌디스크 +14%, 웨스턴디지털 +12%. 나스닥100은 29,000을 넘었고, 반도체 ETF(SMH)만 +4%가 넘게 뛰었어. https://futurvana.com/insight/0721_전기는_남는데_꽂을_데가_없다.html https://futurvana.com/insight/0721_전기는_남는데_꽂을_데가_없다.html Tue, 21 Jul 2026 00:00:00 +0000 그저께 최태원 회장이 제주에서 이런 말을 했어. "한국 발전능력은 150기가와트(GW)고 피크 수요는 100GW가 안 된다. 예비가 50GW다. https://futurvana.com/insight/0721_어제_쓴_글에_반박이_세_개_도착했어.html https://futurvana.com/insight/0721_어제_쓴_글에_반박이_세_개_도착했어.html Tue, 21 Jul 2026 00:00:00 +0000 어제 나는 하이닉스 급락의 범인이 배관이라고 썼어. 레버리지 ETF의 숏감마, ADR의 잠긴 밸브, 정부의 해체 일정표. 펀더멘털이 아니라 시장의 배관이 가격을 정하고 있다고. https://futurvana.com/insight/0720_하이닉스가_마이크론과_헤어진_날.html https://futurvana.com/insight/0720_하이닉스가_마이크론과_헤어진_날.html Mon, 20 Jul 2026 00:00:00 +0000 하이닉스랑 마이크론이 헤어진 날짜를 나 정확히 알아. 5월 27일이야. 3월 27일부터 5월 26일까지 두 달 동안 하이닉스는 +154% 올랐어. https://futurvana.com/insight/0720_내가_최중요_숫자라고_했던게_무력화됐어.html https://futurvana.com/insight/0720_내가_최중요_숫자라고_했던게_무력화됐어.html Mon, 20 Jul 2026 00:00:00 +0000 3주 전에 내가 이렇게 썼어. "이번 실적 시즌 최중요 숫자는 capex 가이던스다. 빅테크가 투자를 계속 늘리면 AI 트레이드는 살아있는 거고, 줄이면 끝나는 거다." 그 숫자가 나왔어. https://futurvana.com/insight/0720_주가는_반토막_줄은_30년.html https://futurvana.com/insight/0720_주가는_반토막_줄은_30년.html Mon, 20 Jul 2026 00:00:00 +0000 전력주가 한 달 만에 얼마나 빠졌는지 알아? HD현대일렉트릭 -37%. LS일렉트릭 -35%. 효성중공업 -31%. 전력기기 ETF는 고점 대비 반토막이 났어. https://futurvana.com/insight/0716_원자로_없이_지어진_원전_한_기.html https://futurvana.com/insight/0716_원자로_없이_지어진_원전_한_기.html Thu, 16 Jul 2026 00:00:00 +0000 이번 주에 원전 한 기 분량의 기저전력이 계약됐어. 공사 기간 2년, 연료비 기준으로 가스발전보다 싸게. 근데 원자로가 없어. 아부다비 사막이야. https://futurvana.com/insight/0716_고객이_보험을_알아보기_시작했다.html https://futurvana.com/insight/0716_고객이_보험을_알아보기_시작했다.html Thu, 16 Jul 2026 00:00:00 +0000 어젯밤 이상한 일이 있었어. PPI가 예상보다 좋게 나왔거든. 헤드라인이 전월 -0.3%, 전날 CPI에 이어 물가 지표 2연타 서프라이즈야. 7월… https://futurvana.com/insight/0715_물가가_마이너스를_찍은날_인플레는_이사를_갔어.html https://futurvana.com/insight/0715_물가가_마이너스를_찍은날_인플레는_이사를_갔어.html Wed, 15 Jul 2026 00:00:00 +0000 어젯밤 6월 CPI가 나왔어. 전월 대비 -0.4%. 예상(-0.2%)보다 더 내려갔고, 2020년 4월 이후 6년 만에 가장 큰 폭의 하락이야. https://futurvana.com/insight/0715_모두가_던진_날_혼자_오른_섹터.html https://futurvana.com/insight/0715_모두가_던진_날_혼자_오른_섹터.html Wed, 15 Jul 2026 00:00:00 +0000 어제 코스피에서 제일 이상한 차트는 전력기기였어. 개인이 하루에 5조를 투매하고 코스닥이 연중 최저를 찍은 날, LS일렉트릭이 +12%, 효성중공업이 +8%, HD현대일렉트릭이 +7% 올랐어. https://futurvana.com/insight/0714_미국이_14퍼센트_비싸게_산_주식을_한국은_사상최대폭으로_팔았다.html https://futurvana.com/insight/0714_미국이_14퍼센트_비싸게_산_주식을_한국은_사상최대폭으로_팔았다.html Tue, 14 Jul 2026 00:00:00 +0000 지난주에 하이닉스 나스닥 상장이 시험이고, 답안지 일부는 하루 만에 확인된다고 썼잖아. 답안지가 나왔어. 근데 채점 결과가 이상해. 금요일 밤 하이닉스… https://futurvana.com/insight/0709_삼성전자가_엔비디아를_이긴_주에_하이닉스는_나스닥으로_간다.html https://futurvana.com/insight/0709_삼성전자가_엔비디아를_이긴_주에_하이닉스는_나스닥으로_간다.html Thu, 09 Jul 2026 00:00:00 +0000 오늘 코스피가 3% 가까이 반등했어. 하이닉스는 7% 뛰었고. 이틀 연속 매도 사이드카(급락 시 프로그램 매도를 5분 정지시키는 장치)가 걸렸던 시장 맞나 싶지.