나스닥 주간 리포트 Vol.1

PART 1

Market Dashboard · 시장 대시보드

나스닥 컴포지트 (IXIC)

25,114.44

일
+0.89% 주
+2.02% 1개월
+15.51% 3개월
+6.51%

사상 최고치 경신. 5월 1일 25,000선 최초 돌파. 이란 전쟁 중에도 AI 랠리로 신기록.

S&P 500 (SPX)

7,230.11

일
+0.29% 주
+1.31% 1개월
+10.27% 3개월
+4.07%

나스닥 주도 상승. 애플 실적 서프라이즈가 지수 견인. 다우는 에너지·헬스케어 약세로 소폭 하락.

나스닥 100 (NDX)

27,710.36

일
+0.94% 주
+2.32% 1개월
+16.02% 3개월
+7.65%

4월 2020년 이후 최고의 달. 빅테크 슈퍼위크가 월간 +16% 견인. 하이퍼스케일러 CapEx $725B 확인.

VIX 변동성지수

16.98

일
+0.47% 주
-10.11% 1개월
-30.12% 3개월
-9.29%

주간 -10.1% 급락. 17 안착은 2월 전쟁 이전 수준 복귀. 시장 공포 실질 해소. Dispersion trade 구조 지속.

WTI 원유 (USOIL)

$101.94

일
-2.91% 주
+5.51% 1개월
+0.80% 3개월
+56.28%

이란 협상 기대에 당일 -2.9%이나 주간 +5.5%. 3개월 +56%. UAE OPEC 탈퇴로 중기 공급과잉 리스크 잠재.

금 현물 (XAU/USD)

$4,613

일
-0.18% 주
-1.75% 1개월
-3.04% 3개월
-14.87%

리스크 온 전환으로 안전자산 수요 약화. 3개월 -14.9%. 그러나 $4,500 지지대 여전히 유효. 통화정책 프리미엄 잔존.

비트코인 (BTC/USD)

$78,288

일
+2.59% 주
-0.09% 1개월
+14.87% 3개월
-6.95%

월간 +14.9% 반등. 4월 현물 ETF 순유입 $19.7억(2026년 최대). $80K 돌파 여부가 다음 관전 포인트.

이더리움 (ETH/USD)

$2,291

일
+1.58% 주
-1.81% 1개월
+9.00% 3개월
-15.21%

BTC 대비 상대 약세. 알트코인 시장 회복 지연. BTC 도미넌스 강화 흐름 속 ETH 비중 관리 필요.

미 국채 10년 (US10Y)

4.372%

일
-0.05% 주
+0.97% 1개월
+1.51% 3개월
+2.99%

FOMC 동결에도 금리 완만 상승. 에너지발 인플레 장기화 우려 반영. 4.4% 저항선 주목. PCE +4.5% 충격으로 추가 상승 압박.

일본 국채 10년 (JP10Y) ⚡

2.502%

일
-0.79% 주
+2.42% 1개월
+7.11% 3개월
+11.20%

⚠ 2.5% 임계점 돌파 확인. 3개월 +11.2% 급등. 엔 캐리 청산 경보 발령. 달러/엔 155선 테스트 시작과 맞물림.

달러/엔 (USDJPY)

157.033

일
+0.30% 주
-1.63% 1개월
-1.03% 3개월
+2.64%

주간 -1.6%로 엔화 반등 시작. 155~157 밴드 하단 테스트. JP10Y 2.5% 돌파와 맞물려 캐리 청산 가능성 경계.

달러인덱스 (DXY)

98.211

일
+0.12% 주
-0.62% 1개월
-1.58% 3개월
+2.13%

100 아래에서 달러 약세 고착화. 빅테크 강세와 달러 약세의 역설적 공존. PCE 쇼크에도 달러 강세 전환 미달.

Fear & Greed Index

67

탐욕 (Greed)

66

전일

66

1주 전

13

1달 전

41

1년 전

13(극단적 공포) → 67(탐욕). 단 한 달 만에 54포인트 급반등. 탐욕 구간에서 추가 매수 시 리스크/리워드 비율은 낮아진다. 70 이상 진입 시 단기 과열 경계.

PART 2

Deep Dive · 이번 주 5대 핵심 이슈

01

📊 Q1 PCE +4.5% 쇼크 — 스태그플레이션 논쟁 재점화

▣ 이슈

4월 30일 발표된 Q1 GDP 속보치 +2.0%와 함께, PCE 물가지수가 전기 대비 연율 +4.5%로 급등했다. 직전 분기(+2.9%)에서 무려 1.6%p 악화된 수치다. 코어 PCE도 +4.3%로 연준 목표치 2%의 두 배를 상회했다. 3월 PCE는 전년비 +3.5%(전월비 +0.7%), 코어 PCE 전년비 +3.2%. 에너지 가격 급등이 헤드라인을 끌어올렸으나, 코어마저 동반 상승한 점이 문제다. 이는 Vol.11에서 "코어 PPI +0.1% 서프라이즈로 스태그플레이션 논쟁 종결"이라고 선언했던 것이 불과 2주 만에 뒤집힌 것이다.

◈ 이면

구조적 원인은 두 가지다. 첫째, 4월 PPI에서 흡수되던 에너지 비용이 4월 말~5월 PCE로 지연 전이됐다. WTI $106 주중 고점이 소비자 물가로 반영되는 데 4~6주가 소요된다. 둘째, 코어 인플레이션이 동반 상승했다는 것은 에너지 충격이 2차 효과(secondary effects)를 일으키기 시작했다는 신호다. 항공·물류 비용 상승 → 서비스 가격 반영 → 코어 PCE 상승의 전파 경로가 확인됐다. 연준이 가장 경계하는 시나리오다. CME FedWatch 기준 6월 FOMC 금리 인하 확률이 급격히 하락 중이다.

★ 분석 견해

역사적 선례: 1973년 오일쇼크 이후 코어 인플레이션이 동반 상승한 구간은 연준이 금리를 인하하지 못한 채 스태그플레이션으로 진행됐다. 그러나 현재와의 결정적 차이는 미국 경제의 에너지 집약도가 1970년대 대비 65% 낮다는 것이다. AI·소프트웨어 서비스 경제는 에너지 가격에 덜 취약하다.

현재와 과거의 가장 중요한 차이는 이번 인플레이션이 '수요발'이 아닌 '공급발(에너지)'이라는 점이다. 워시 연준 체제에서 금리 인상으로 공급발 인플레이션을 잡는 것은 경기 침체만 유발하고 인플레이션은 해소하지 못한다. 반전 조건은 단 하나: 이란 협상 타결로 WTI $80대 복귀 시 PCE는 빠르게 2%대로 복귀한다. 5월 28일 PCE 발표가 향후 2달간 가장 중요한 단일 데이터 포인트다.

02

🛢 이란 핵 없는 호르무즈 제안 — 미국 "미온적" 반응의 진짜 의미

▣ 이슈

5월 2일(토) 이란이 파키스탄 중재자를 통해 핵 프로그램 협상 없이 호르무즈 재개통을 조건으로 제시했다. 미국 측은 "충분하지 않다(not enough)"며 미온적으로 반응했고, NBC/CNBC 보도에 따르면 트럼프는 이란의 제안을 검토 중이다. 이란은 IAEA 추가 사찰 거부 입장을 유지하고 있다. 동시에 미군은 3개 항모전단 파견 상태를 유지 중이며, 소규모 양측 공격도 지속되고 있다.

◈ 이면

이란이 "핵 협상 없이 호르무즈만 열겠다"고 제안한 것은 표면상 양보처럼 보이지만, 실제로는 미국이 원하는 핵 프로그램 통제권을 포기하지 않겠다는 강경 입장이다. 트럼프 행정부 입장에서 핵 없는 협상은 전략적 완패에 가깝다. 그럼에도 "검토 중"이라는 반응은 에너지 가격 상승과 PCE 쇼크가 미국 국내 정치 압박으로 작용하고 있음을 시사한다. WTI $102가 지속되면 미국 휘발유 가격 $4.30/갤런이 정치적 부담이 된다.

★ 분석 견해

"트럼프는 최대 압박 → 마지막 순간 타결 패턴을 반복했다. '핵 없는 호르무즈 제안'은 협상 타결을 위한 이란의 마지막 레버리지다." (Vol.13 분석 계속)

트럼프의 딜레마: ①핵 프로그램 포함 협상 고집 → 전쟁 장기화 → PCE 추가 상승 → 중간선거 부담. ②핵 없는 협상 타결 → 에너지 가격 정상화 → 경제 지지율 회복 → 그러나 이란 핵 허용이라는 외교적 비용. 관전 포인트: 5월 14일 이란 협상 만료일 전후 2주가 올해 최대 변수 구간이다. 타결 시 WTI -$15~20 급락, 금리 인하 기대 재부상, 나스닥 +8~12% 단기 폭등 시나리오.

03

⚡ 일본 10년물 2.502% 돌파 — 엔 캐리 청산의 임계점

▣ 이슈

일본 10년물 국채 금리가 5월 1일 2.502%로 마감해 1997년 이후 최고치를 기록했다. 3개월 상승폭만 +11.2%다. 30년물도 3.719%로 재상승 중이다. BOJ 기준금리는 0.75%로 동결됐지만 정책위원 9명 중 3명이 인상을 지지하고 있다. 달러/엔은 주간 -1.63%로 엔화가 반등하며 155~157 밴드 하단 테스트를 시작했다.

◈ 이면

2.5% 돌파의 구조적 의미는 두 가지다. 첫째, 일본 생명보험사·연기금의 해외 자산 헤징 비용이 임계점에 도달한다. 이들은 해외(미국) 채권에 투자할 때 엔화 헤징 비용을 지불하는데, JP10Y 2.5%에서 헤징 비용이 수익을 초과하는 구조가 발생한다. 이는 일본 기관투자자들의 미국 채권 보유 매력 감소 → 미 국채 매도 → 미 금리 상방 압력으로 연결된다. 둘째, 엔 캐리 트레이드(저금리 엔화 차입 → 고금리 자산 투자) 수익성이 급격히 감소한다. 2024년 8월 청산 경험을 시장이 아직 기억하고 있다.

★ 분석 견해

역사적 선례: 2024년 8월 BOJ 금리 인상 후 달러/엔이 142까지 급락하며 글로벌 유동성 경색이 단 3일 만에 발생했다. 당시 VIX는 65까지 치솟았다.

현재와 2024년 8월의 결정적 차이는 글로벌 유동성 환경이다. 당시는 급격한 BOJ 인상이 트리거였지만, 지금은 점진적 상승이다. 그러나 달러/엔 155선 + JP10Y 2.6% 동시 충족 시에는 2024년 8월 청산 메커니즘이 자기강화 매도로 재연될 수 있다. 이 두 조건을 나스닥 포지션 크기 조정의 자동 기준으로 설정해두는 것이 합리적이다. 현재 달러/엔 157 → 155 하락과 JP10Y 2.5% → 2.6% 상승의 '협공 시나리오'를 감시하라.

04

🤖 엔비디아 5월 20일 실적 — AI CapEx $725B의 최종 검증자

▣ 이슈

엔비디아는 5월 20일 FY2027 Q1 실적을 발표한다. 직전 FY2026 연간 매출은 전년비 +73.21%로 사상 최대를 기록했으며, 데이터센터 매출이 $512억(+66% YoY)으로 전체의 90%를 차지했다. 블랙웰(Blackwell) GPU는 "판매 폭주, 클라우드 GPU 매진" 상태다. 이번 주 4개 하이퍼스케일러가 AI CapEx를 $725B으로 상향한 것이 엔비디아 수요 확인서 역할을 했다. 시장은 B300 칩 업데이트와 FY27 가이던스에 집중한다.

◈ 이면

엔비디아 실적이 중요한 이유는 단순히 한 회사의 실적이 아니기 때문이다. 하이퍼스케일러들이 "AI에 $725B를 쓰겠다"고 했을 때, 그 돈의 30~40%가 엔비디아 GPU 구매에 집중된다. 엔비디아의 실적 가이던스 하향은 하이퍼스케일러의 AI 투자 의지 후퇴로 해석된다. 반대로 가이던스 상향은 AI 사이클의 "세속적 성장" 내러티브를 추가 확인한다. AI 추론(inference) 워크로드 확산이 훈련(training) 수요에 더해지는 2026년이기 때문에, 수요 고점 논쟁은 아직 이르다는 것이 현재 시장의 베이스케이스다.

★ 분석 견해

반도체 사이클 역사에서 "수요 초과 공급" 내러티브가 지속되다가 공급이 따라오는 구간부터 가격 결정력이 약해지는 것이 패턴이다. 그러나 2017~18년 메모리 호황, 2021~22년 팬데믹 특수 각 사례에서도 호황 이후 2년 가까이 추가 랠리가 이어졌다. 5/20 엔비디아 실적의 핵심 관전 포인트: ①데이터센터 매출 $55B+ 유지 여부, ②B300 수요 가이던스 수치 언급, ③하이퍼스케일러 주문 가시성 언급 강도. 가이던스 하향 없이 현 성장 추세 유지 확인 시 나스닥 반도체 섹터 추가 랠리 가능.

05

🏛 케빈 워시 상원 인준 5/6 — "역대 가장 영향력 없는 의장" 리스크

▣ 이슈

케빈 워시의 연준 의장 상원 인준 투표가 5월 6일(수)로 예정됐다. 파월 의장은 5월 15일 의장직을 종료하고 이사회 위원으로 잔류(임기 2028년 1월)한다. 시장에서는 "워시가 역대 가장 영향력 없는 의장이 될 수 있다"는 분석이 나오고 있다. FOMC 내부에서 4월 29일 회의에서 이미 4표의 반대가 나왔는데, Hammack·Kashkari·Logan은 완화 편향 표현 삭제를 요구했고, Miran은 25bp 인하를 원했다. 1992년 이후 최다 이견이다.

◈ 이면

워시의 딜레마: 그는 데이터 의존적 즉각 반응 스타일을 선호하지만, 현재 FOMC 내부는 인하파(에너지 가격 일시적)와 동결파(코어 인플레이션 고착화 우려)로 분열돼 있다. PCE +4.5% 데이터가 나온 상황에서 워시가 인하를 밀어붙이면 동결파 위원들의 반발이 예상된다. 반대로 동결을 유지하면 인하파 위원과 트럼프 대통령의 압박이 가중된다. 포워드 가이던스를 줄이고 데이터에 즉각 반응하는 스타일은 채권 시장 변동성을 높일 수 있다.

★ 분석 견해

역사적 선례: 2018년 파월 취임 직후 6주간 +8%. 반면 1979년 볼커는 즉각 금리 충격 요법으로 단기 시장 패닉을 유발했다. 워시의 정책 성향은 버냉키에 가깝다는 평가가 지배적이다.

투자 관점에서 핵심은 워시 취임 후 첫 FOMC 회의(6월)에서 발언 톤이다. "에너지 발 인플레는 일시적"이라는 표현을 쓰면 금리 인하 기대 유지, "코어 인플레가 우려스럽다"는 표현이 나오면 채권 시장 충격이 예상된다. 워시 발언 모니터링을 주간 루틴에 포함하라.

PART 3

Scenario Analysis · 다음 주 전망 (5월 4~9일)

이번 주(5/4~9)는 케빈 워시 상원 인준(5/6), 4월 ISM 서비스업 PMI(5/5), 주간 실업수당(5/7), 미시간대 소비자심리(5/8)가 집중됐다. PCE +4.5% 충격을 소화하면서 이란 협상 새 국면과 JP10Y 2.5% 돌파 리스크가 동시에 작용하는 구간이다. 나스닥 ATH 25,114에서 에너지·금리 변수가 숨통을 조여올지, AI 모멘텀이 버텨낼지 판가름하는 한 주다.

Bull Case

50%

이란 협상 진전 + 워시 인준 순항

이란이 핵 협상 없는 제안을 미국이 조건부 수용하며 WTI $92 이하 하락. 워시 상원 인준 통과로 불확실성 해소. ISM 서비스업 52+ 유지. JP10Y 2.6% 돌파 없이 2.5% 안착. 나스닥 주간 +1~3%, 엔비디아 선행 지표 역할로 반도체 추가 랠리.

✓ 이란 협상 긍정적 신호 (WTI $95 이하)

✓ 워시 인준 통과

✓ ISM 서비스업 50 이상

✓ JP10Y 2.6% 미돌파

Base Case

35%

PCE 재확인 + 박스권 횡보

이란 협상 진전도 후퇴도 없이 교착. WTI $98~106 밴드. PCE 쇼크로 6월 금리 인하 불투명해지며 채권 시장 부진 지속. 나스닥 ±1.5% 박스권. 워시 인준은 통과하나 시장은 향후 6월 FOMC 발언 톤을 더 주목.

→ 이란 교착 현상 유지

→ JP10Y 2.5~2.6% 구간 내 등락

→ 달러/엔 155~158 밴드

→ VIX 17~22 박스

Bear Case

15%

이란 결렬 + JP10Y 2.6% 돌파

이란이 핵 협상 요구 거부 입장 강화하며 트럼프가 봉쇄 확대 명령 실행. WTI $110+ 재돌파. JP10Y 2.6% + 달러/엔 155선 동시 돌파로 엔 캐리 청산 가속. 나스닥 주간 -4~7%, VIX 28+, BTC $70K 이탈.

⚠ 이란 협상 결렬 또는 봉쇄 확대

⚠ JP10Y 2.6% 상향 돌파

⚠ 달러/엔 155선 붕괴

⚠ WTI $110 재돌파

PART 4

Calendar · 다음 주 주요 일정

날짜	구분	이벤트	관전 포인트
5/5 (화)	경제	미국 4월 ISM 서비스업 PMI	50 이하 시 경기 둔화 확인. 가격 서브지수 상승 여부 — 에너지 비용 체감 반영 확인
5/6 (수)	핵심	케빈 워시 상원 인준 투표 (예정)	인준 확정 시 채권 변동성 방향. 취임 후 첫 공개 발언 "에너지 인플레 일시적" 표현 여부
5/7 (목)	경제	주간 실업수당 청구 + 도매 재고	실업수당 > 23만 시 고용 둔화 신호. 도매 재고로 공급망 압박 강도 판단
5/8 (금)	핵심	미시간대 5월 소비자심리 예비치	1년 인플레이션 기대치 5% 이상 시 Fed 추가 압력. PCE 쇼크 이후 심리 악화폭 측정
5/14	지정학	이란 협상 만료일 (예상)	연장 vs 결렬 vs 타결. WTI ±$10 이상 움직일 수 있는 최대 변동성 이벤트
5/15	핵심	파월 의장직 공식 종료	워시 체제 공식 개막. 고별 성명 톤 및 이사회 내 영향력 잔존 여부
5/20	실적	엔비디아 FY27 Q1 실적	데이터센터 매출 $55B+ 여부. B300 수요 가이던스. 하이퍼스케일러 주문 가시성
5/28	핵심	4월 PCE 발표	Q1 +4.5% 이후 4월 PCE 방향. WTI $100+ 유지 시 +4%대 지속 가능. 에너지 기저 효과 포인트

📍 상시 모니터 — 이란 협상 문서 초안 공개 여부 / WTI $95 방어 구간 / JP10Y 2.6% 돌파 경계 / 달러/엔 155선 붕괴 여부 / AAII 베어-불 역전 시점

PART 5

Contrarian View · 역발상 코너

약세 역발상

PCE +4.5%는 인플레 재점화가 아니라 '에너지 세금'이다 — 의미를 정확히 읽어라

통념

코어 PCE +4.3% = 인플레이션 고착화 → 연준 금리 인하 불가 → 기술주 재평가 하락

왜 맞는가

코어 인플레이션이 연준 목표 2%의 두 배라는 것은 사실. 6월 FOMC 인하 기대가 흔들리는 것은 당연하다.

숨은 반전

그러나 코어 PCE 상승의 세부 항목을 보면 항공·운송·숙박 등 에너지 연동 서비스가 주도했다. 주거비(rent inflation)는 오히려 완화 추세다. 즉, 이번 코어 상승은 "에너지→서비스 가격 전이"의 1차 효과이며, 에너지가 정상화되면 코어도 함께 하락하는 구조다. 1970년대처럼 임금-물가 나선이 작동하는 구조적 인플레이션이 아니다.

조건부 결론: PCE 발표를 이유로 나스닥 보유 포지션을 급격히 줄이는 것은 성급하다. 단, 에너지 정상화 없이 6월 PCE도 +4%대를 기록한다면 그때는 포지션 재검토가 필요하다. 지금은 이란 협상 타임라인을 더 주시해야 한다.

강세 역발상

비트코인 $78K — 지금이 포트폴리오 진입 타이밍인가

통념

BTC는 위험자산 = 나스닥 ATH 시점에 이미 많이 올랐다. 추가 상승 여지 제한.

왜 맞는가

3개월 -6.95%로 나스닥 대비 상대 약세. BTC 공포탐욕지수 43(공포)으로 주식 FGI 67(탐욕)과 디커플링.

숨은 반전

4월 현물 ETF 순유입 $19.7억(2026년 최대). 이란 전쟁에서 비트코인이 호르무즈 통행료 결제 수단으로 실제 사용되기 시작했다. 달러 패권 균열의 구조적 수요가 발생하는 국면. BTC의 공포탐욕지수가 낮다는 것은 오히려 주식 대비 덜 과열됐다는 신호다.

조건부 결론: 포트폴리오의 5% 이내에서 비트코인을 달러 패권 약화 헤지 수단으로 편입하는 타이밍. $80K 돌파 확인 후 절반, $75K 하락 시 나머지 절반 분할 진입이 합리적.

중립 역발상

에너지주 배당전략 — "채권 대신 에너지주" 프레임의 유효성

통념

WTI $102 → 에너지주 이미 3개월 +56% 상승 → 고점 우려, 차익실현 구간

왜 맞는가

UAE OPEC 탈퇴로 중기 공급과잉 리스크 발생. 이란 협상 타결 시 WTI -$15~20 급락 가능. 에너지주 단기 고점 우려는 타당하다.

숨은 반전

엑슨모빌·셰브론은 WTI $70에서도 배당을 유지하는 현금흐름 구조. 배당수익률 5%+ 유지 구간에서 미 국채 10년(4.37%)보다 실질 수익이 높다. 기관투자자 사이에 "채권 대신 에너지주" 인컴 자산 프레임이 확산 중이다.

조건부 결론: 에너지주 전체 차익실현보다 섹터 내 차별화. 전통 원유(XOM·CVX)는 배당 인컴 관점 5~8% 유지. 천연가스·원전(CEG·NNE)은 AI 데이터센터 전력 수요 성장 테마로 별도 접근. 에너지를 하나로 묶어 처리하지 말 것.

PART 6

Long-term Advice · 장기 투자자를 위한 5가지 조언

01

JP10Y 2.5% 돌파를 포트폴리오 경보 기준으로 설정하라

일본 10년물이 2.5%를 넘어섰다. 다음 경계선은 2.6%다. 달러/엔 155선과 이 두 수치가 동시에 충족될 경우 2024년 8월식 글로벌 유동성 경색이 재연될 수 있다. 두 조건 동시 충족 시 나스닥 레버리지 포지션(TQQQ, KODEX 나스닥100 레버리지)을 일부 축소하는 규칙을 미리 설정해두자.

02

PCE +4.5%보다 이란 협상 타임라인을 더 주시하라

현재 인플레이션의 뿌리는 에너지다. PCE +4.5%는 원인이 아니라 증상이다. 5월 14일 이란 협상 만료일이 올해 최대 변수 구간이다. 타결 시 WTI -$15~20 급락 → 인플레이션 급속 정상화 → 금리 인하 기대 재부상 → 나스닥 +8~12% 단기 폭등 시나리오를 미리 계획해두자. "소문에 사고 뉴스에 팔지 말고," 타결 확인 후 나스닥 추가 매수 분할 계획을 준비하라.

03

탐욕 구간(FGI 67)에서 현금 비중 15~20% 유지하라

빅테크 슈퍼위크가 끝났다. "누구나 아는 호재" 확인 후 3~8주 내 5~10% 조정이 역사적 패턴이다. 이란 협상 결렬 또는 JP10Y 2.6% 돌파 시 -5~8% 조정 구간에서 사용할 탄약을 준비해두자. 탐욕 구간은 모두가 사고 싶을 때이고, 그게 바로 현금을 확보해야 할 때다.

04

엔비디아 5/20 실적을 AI 사이클의 '검증 이벤트'로 활용하라

4개 하이퍼스케일러가 AI CapEx $725B을 확인했다. 이제 그 돈의 최대 수혜자인 엔비디아가 실제 주문 수요를 검증해야 한다. 가이던스 상향 확인 전까지 반도체 섹터 신규 대규모 진입은 자제하고, 5/20 실적 발표 후 결과를 보고 판단하자. 이벤트 기준 ±5% 이상 변동성을 활용해 분할 진입 기회로 삼는 것이 합리적이다.

05

워시 체제에서 채권 전략을 재조정하라

워시는 포워드 가이던스를 줄이고 데이터에 즉각 반응하는 스타일이다. 파월 시대의 "충분히 긴 기간" 같은 예측 가능한 메시지가 줄어들며 채권 변동성이 높아질 수 있다. 장기 채권 비중(미 30년물)을 줄이고 7년 이하 중단기물로 리밸런싱하거나, 플로팅 금리 자산을 점검하자. 미 국채 30년 5% 심리적 저항선 돌파 시 채권 시장 추가 충격 가능성을 감시하라.

전쟁이 진행 중인데 지수가 신고가를 경신하면 많은 사람들이 불안해한다.
역사는 대부분 시장이 이상한 것이 아님을 보여준다.
불안한 사람은 시장 밖에 있었고,
공포를 이해한 사람만이 시장을 이겼다.

— 나스닥 주간 리포트 Vol.1 · 2026년 5월 3일

PCE +4.5% 충격과 일본 2.51% 돌파 — 신고가의 균열 신호

PCE +4.5% 충격과
일본 2.51% 돌파 —
신고가의 균열 신호